本文来源：时代周报 作者：谢怡雯
过去的9月，A股市场整体呈现震荡格局，月内沪指多次冲击3900点未果，多个交易日盘中甚至跌破3800关口，并未再现去年“924”行情。具体来看，各行业板块月内表现分化，半导体、AI等科技成长板块表现活跃，而银行、非银等权重板块低迷，进而对整体指数形成拖累。
与此同时，9月内美联储宣布降息25个基点，这也是美联储年内首次降息。多家券商认为，美联储降息或促使外资流入港股及A股市场，改善流动性，推荐关注人工智能、互联网以及智能制造等行业。
国庆期间，港股市场表现强劲，除10月1日休市外，9月29日~10月3日，恒生指数一周累计上涨3.88%，报27140.92点；恒生科技指数一周累计上涨6.90%，报6622.85点。10月2日，恒生科技指数单日涨幅达3.36%，盘中触及6715.46点，创下自2021年11月17日以来的新高。
长假过后，A股将如何演绎？近日，多家券商发布了对于10月A股市场行情的研判以及金股推荐。有业内人士表示，国庆节期间美股港股保持强势，节后A股有望延续慢牛行情。
Wind数据显示，目前已有26家券商发布了10月金股推荐，共计推荐了196只股票。其中，兆易创新、立讯精密、药明康德被推荐次数居前。金股榜靠前股票中，约半数属于信息技术相关行业，如海康威视、蓝思科技、海光信息、恺英网络、深信服等。
对于10月的市场走势、行业热点以及配置方向，多家券商提及美联储降息或助力外资流入港股、A股市场，推荐关注即将出炉的“十五五”规划以及资本市场政策预期的变化。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代周报记者表示，国庆节期间美股港股保持强势，节后A股有望延续慢牛行情。近期央行宣布将通过公开市场操作、逆回购释放1.1万亿元人民币，这无疑会增加市场流动性，为节后A股市场走强提供较大支撑。最近港股市场表现强势，特别是恒生科技指数大涨。恒生科技代表了经济转型方向，其中不少成分股属于科技创新和互联网领域，有望带动节后A股硬科技板块继续保持强势，包括人形机器人、固态电池、算力算法、芯片半导体、创新药等。
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信息技术是推荐热门
Wind数据显示，截至10月5日发稿，已有26家券商发布了10月金股推荐，共计推荐196只股票。在10月金股推荐榜中，兆易创新被推荐次数最多，被中泰证券、东海证券、中原证券、中航证券以及华金证券5家券商同时推荐。兆易创新近3个月被累计推荐9次，9月涨幅达34.17%。
立讯精密、药明康德被推荐次数并列第二，均被4家券商同时推荐，9月涨幅分别为40.69%、10.38%。与此同时，还有10只股票同时被3家券商推荐，其中有半数属于信息技术行业，如海康威视、蓝思科技、海光信息、恺英网络、深信服。另外5只分别为大金重工、华友钴业、石头科技、恒立液压、洛阳钼业。
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回顾9月金股推荐榜，推荐次数靠前的金股涨跌参半。其中，多只信息技术相关行业金股涨幅居前，如恺英网络、兆易创新、立讯精密、海光信息9月内涨幅均超20%；而属于大金融、大消费、农业等板块的金股在9月内普遍表现不佳，如新华保险、东方财富、牧原股份在9月内分别下跌10.37%、6.19%、3.57%。
对于兆易创新的推荐理由，中原证券认为公司是国内存储器及MCU领先企业，存储器产品持续丰富产品线及提升市占率，有望受益于端侧AI领域新需求所带来的增长。中航证券认为，目前存储芯片持续涨价，供需缺口短期难补，兆易创新作为龙头有望受益。国投证券则表示，目前公司定制化存储业务正有序推进中，预期明年将看到部分样品推出及定制化存储芯片的量产。
对于立讯精密的推荐逻辑，招商证券认为，公司仍是苹果产业链中具备全球产能布局能力和优秀成本效率的优秀代表，苹果Apple Intelligence升级仍值得期待。通信业务方面，公司持续深耕电连接、光连接、射频等产品，具有强大的技术壁垒和市场竞争力。
药明康德的推荐理由则与其超预期的中报业绩相关，今年上半年药明康德实现营收208亿元，同比增长20.6%；归母净利润85.6亿元，同比大增101.9%。公司同步上调2025年业绩指引，将全年可持续收入增速指引从10-15%上调至13-17%，将预计全年收入从415-430亿元上调至425-435亿元。海通国际认为，公司的国际竞争力较为凸出、龙头效应明显、格局相对稳定。华金证券认为公司依托“CRDMO一体化”全产业链平台的技术壁垒与全球化产能布局，深度绑定GLP-1等创新药浪潮，驱动业绩高增长。
美联储降息或助力资金流入港股、A股
展望10月市场，多家券商在研报中提及美联储降息或助力外资流入港股、A股市场，并推荐关注即将出炉的“十五五”规划以及资本市场政策预期的变化。
银河证券认为，10月A股机遇可能更多集中于科技成长领域，而港股受益于独特的市场结构和外部流动性预期。具体来看，10月，小鹏第五代人形机器人预计将亮相，多家中国药企预计将发布新药进展，人形机器人和创新药板块可能受益。另外，若美联储在年内再度降息，香港市场因联系汇率制将同步受益，促进资金流入和本地市场复苏。
具体到行业板块，银河证券推荐关注包括数字经济、空天信息、高端装备在内的科技成长与高端制造领域，以及供需结构优化的资源周期品，如有色金属、化工新材料等。另外，银河证券认为中秋国庆期间的消费数据有望验证服务型消费的韧性，推荐关注消费结构性复苏与性价比龙头。
西部证券认为，美联储重启降息意味着美国经济衰退压力加大，这会加速全球资金从美国回流中国。借鉴此前日韩经验，外资倾向于重仓具备出口竞争优势的高端制造，如新能源、化工、医药等行业。
中原证券认为，美联储降息提升了市场对央行降息的预期，进而带动风险偏好上升。同时，助力经济复苏的政策相继出台，为股市信心提供了有力支撑。当前科技板块拥挤度提升，使得市场波动有所加大，建议投资者兼顾配置成长与价值风格，重点关注TMT、医药、证券等行业。
杨德龙向时代周报记者表示，从资金面来看，国庆期间南下资金暂停，但港股仍保持强势，说明不少外资在加速配置港股资产。无论是港股低估值资产还是科技互联网板块，都成为资金配置的重点。其预计，本轮A股和港股的慢牛行情有望长期持续，“金九银十”的行情成色越来越足。预计“十一”之后，A股和港股仍会延续强势上攻态势，市场赚钱效应依然较高。
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