7月14日早盘，游戏板块震荡下挫，游戏ETF（159869）现跌近3%，持续打开低位布局通道。游戏板块正迎来“基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动”四重逻辑加持，游戏板块回暖复苏动能强劲。
中信建投认为，1）暑期刚刚开始，高频数据才开始演绎：《超自然行动组》进入免费Top3，畅销Top10，预计7月底~8月初暑期大版本后，流水会再上台阶，且该游戏出海潜力大（对标第五人格日本市场），全球年流水上限可看50亿量级。吉比特《M88》首月预估接近3亿流水；2）这一轮游戏不只是和大厂的产品周期错开，而是过去2~3年行业外部波折（版号和政策回暖）和内部梳理（人员优化/反腐提效）后，各家都明确了自身能力圈，叠加AI对产能的加速，中型公司正式开启了一轮创新周期，比如超自然在女性微恐赛道的创新玩法，异环在二次元都市赛道的先手，EVE在AI原生游戏的尝试；3）Q2游戏板块业绩会延续Q1的向好趋势，其中巨人网络/吉比特/恺英网络是20~30%的同比增速，世纪华通和完美世界则是翻倍以上增长。
游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，一年一度游戏盛会ChinaJoy即将重磅来袭，关注游戏ETF（159869）布局机会。
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